新創公司創業者應該如何看財報

昨天看到創業小聚分享TechOrange上的這篇文章

聽過「營運槓桿」這個詞嗎？它是新創公司健康長大不可缺的維他命

看了覺得怪怪的，其實他說的也沒錯，但我還是覺得有地方怪怪的，所以思考一下，決定來寫一篇關於我自己認為的新創公司的經營者該如何看財報。

先來個簡單總結，我的認知是

「除非你要開始準備IPO，不然只要看基本財報，其他指標都不要看」

什麼叫基本財報呢？創業小聚粉絲頁也分享了一篇

創業者也要懂財報！輕鬆讀懂財務三表掌握營運

這篇寫得簡單易懂，很好入門。如果你完全不知道如何看財報的話，相當值得看一下。

再來要來說為什麼不要看其他指標。首先，既然叫做新創事業，基本上不管是你的商業模式、核心競爭力、服務對象至少會有一樣跟別人不一樣的。

也就是說你不需要靠著跟別人比較，或是無法透過跟別人比較來證明自己的價值。所以那些所謂指標其實都沒有意義，其實想想看，只要不「比較」，你無法說出營運槓桿多少以上算是好？多少以下該注意？

所以回到營運槓桿這篇文章，其實他內容講得都沒錯，但是對公司而言，那幾項分析（銷貨成本、行銷費用、研發費用、管理費用）就是要越低越好，也就是說就算不引入「營運槓桿」指標，這篇提到內容，都只要看基本財報就可以知道的。

還有，如果太專注於看這些指標，容易造成盲點與策略錯誤。譬如文中也有提到，為了「營運槓桿」這個指標好看，降低研發費用是一個方式。但是研發可是大部份公司的命脈啊。別說是新創公司了，看看台灣精美的面板以及DRAM，當年呼風喚雨時，為了提高獲利，提高這個所謂的「營運槓桿」指標，減低研發費用，導致後來整個被韓國超車，連車尾燈都差點看不到。

我覺得看財報是個嚴謹的看公司體質的方式，基本財報的數字很重要，但很多指標不重要。還有很多數字其實要自己修正著看，畢竟會計方式並不會年年修正，但是商業市場會。以下舉幾個我想到的一些現在新創公司該注意與大學上課會學到的財報有所差異的地方。

1. 廣告費用應該算銷貨成本還是行銷費用：以前電視廣告、電台廣告不太容易把廣告費用對應到單一銷售，但是現在很多網路廣告平台方式可以明確的確認廣告費用對應到訂單。也就是說，這可以更明確地去計算營業毛利，不讓你太高估自己的毛利狀況。

2. 如何看待研發成本：以「營運槓桿」這個指標來說明，概念就是把同期的研發費用對應到同期的營收與獲利去比較與評價。但是實際上研發費用的投入應該要與遞延幾期之後的營收與獲利去計算，才能真實反映實際公司狀況。

3.現金、現金、現金：這大概不用解釋，反正新創企業重點就是多少現金在手，千萬不要為了降低生產成本買進過多庫存，寧願少賺點，也絕對不要把現金放到很難變現的庫存去。不管你是從0~1還是從1~100，只要不是已經IPO可以從市場取錢，或是有能力從銀行取錢。財報上來說的話，就是只有流動資產是資產。